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Jul 21, 2023

Tesla ha un nuovo fattore paura (NASDAQ:TSLA)

Xiaolu Chu Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA) ha presentato il prospetto degli utili del secondo trimestre il 19 luglio 2023, dimostrando che la società ha superato sia le stime dei profitti che quelle dei profitti. Tuttavia, l'elettrico

Xiaolu Chu

Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA) ha presentato il prospetto degli utili del secondo trimestre il 19 luglio 2023, dimostrando che la società ha superato sia le stime dei profitti che quelle dei profitti. Tuttavia, la società di veicoli elettrici ("EV") ha riferito anche di sviluppi in termini di margini operativi. Questi margini sono stati recentemente messi sotto pressione a causa dei tagli aggressivi dei prezzi di Tesla, che Tesla ha strategicamente utilizzato per stimolare la domanda e imporre costi alla concorrenza dei veicoli elettrici.

Il giorno successivo al comunicato, le azioni Tesla sono scese del 10% e, a mio avviso, continuano a essere a rischio a breve termine. Poiché le azioni hanno un rating elevato e vengono valutate in base agli utili, credo che gli investitori dovrebbero attendere che si concretizzi un consolidamento prima di stabilire una nuova posizione.

Ho valutato Tesla come una vendita a giugno - Tesla: This Is The Time To Get Out - che forse era un po' presto, ma avevo già espresso le mie preoccupazioni riguardo al rapido (e insostenibile) aumento della valutazione di Tesla. Ora, gli investitori hanno un altro aspetto di cui preoccuparsi: il calo dei margini operativi della società. Per questi motivi, valutazione e margini, ribadisco la mia valutazione di vendita sul produttore di veicoli elettrici.

Tesla ha riportato ottimi risultati nel secondo trimestre, con sia i profitti che i profitti che hanno superato le aspettative di consenso. Tesla ha generato ricavi per 24,93 miliardi di dollari, superando la stima di poco più di 200 milioni di dollari. Tesla ha registrato utili rettificati di 0,91 dollari per azione, battendo la stima di consenso di 0,09 dollari per azione. Sebbene Tesla abbia riportato una forte crescita anno su anno dei ricavi e dell'utile netto, il mercato sta iniziando a preoccuparsi per l'andamento dei margini di Tesla... che è emerso come un fattore di paura per gli investitori.

Fonte: Alla ricerca di Alpha

Prima di entrare nella discussione dei margini di Tesla, che considero un fattore chiave alla base della debolezza del prezzo delle azioni di Tesla che potrebbe durare molto più a lungo, a mio avviso, voglio soffermarmi rapidamente sulle consegne record di Tesla, che hanno reso forte il secondo trimestre di Tesla. 23 ricavi possibili.

Dal punto di vista delle consegne, Tesla ha registrato un eccellente secondo trimestre, consegnando 466.140 veicoli elettrici, un record di consegne di tutti i tempi. Le consegne totali sono aumentate dell'83% su base annua e di circa il 10% su base trimestrale. I risultati ottenuti da Tesla nelle consegne sono stati aiutati dall’aumento della produzione nelle Gigafactory di Tesla in Texas e a Berlino, nonché dalla maggiore domanda di veicoli elettrici stimolata dai tagli dei prezzi.

Fonte: CNEVPOST

Grazie alle ottime prestazioni di consegna e alle vendite record del modello Y più popolare di Tesla, Tesla ha generato una crescita dei ricavi del 47% nel secondo trimestre del 23. Tesla prevede di mantenere questo slancio e prevede un volume di consegne totale di 1,8 milioni di veicoli elettrici nell'anno fiscale 2023... anche se la società ha affermato di aspettarsi un calo della produzione nel terzo trimestre poiché Tesla sta aggiornando i lavori su alcune delle sue fabbriche. La prospettiva di consegna di 1,8 milioni implica una crescita del 37% su base annua.

Tesla ha ottenuto un aumento delle entrate all’inizio di quest’anno dopo che la società di veicoli elettrici ha intrapreso una politica aggressiva di riduzione dei prezzi al fine di rilanciare la domanda vacillante. Questa strategia, tuttavia, si è rivelata un’arma a doppio taglio, dal momento che Tesla non solo ha riaccelerato la crescita dei suoi ricavi, ma dall’altro l’azienda di veicoli elettrici ha visto un calo piuttosto marcato dei suoi margini.

I margini lordi di Tesla sono diminuiti in modo significativo su base annua nel secondo trimestre, a seguito dei tagli di prezzo dell'azienda per i modelli più diffusi, incluso il modello Y più venduto, che riflette una strategia di acquisto di crescita del fatturato accettando una minore redditività per veicolo venduto. Il margine lordo dell'azienda è sceso al 18,2%, mostrando un calo di 6,82 PP a/a nel secondo trimestre del 2023, mentre i margini operativi sono scesi al di sotto del 10%: il margine operativo di Tesla nel secondo trimestre del 2023 è stato del 9,6%, mostrando un calo di 4,93 PP a/a. È stato il terzo trimestre consecutivo di erosione dei margini (che coincide con l’offensiva sui prezzi di Tesla) e i margini operativi non erano così bassi dal primo trimestre del 21.

Fonte: Tesla

Il calo dei margini è preoccupante soprattutto perché si traduce direttamente in una minore redditività. Sebbene Tesla sia ampiamente redditizia – ha raggiunto 2,7 miliardi di dollari di utile netto nel secondo trimestre – gli investitori sono giustamente preoccupati per ciò che queste tendenze dei margini significano per l’utile netto e per la valutazione dell’azienda a lungo termine.